【宏觀洞見(jiàn)】高頻數(shù)據(jù)觀察：乘用車銷售同比下滑，原油價(jià)格顯著上漲

新華財(cái)經(jīng)北京6月25日電（分析師朱嘉林）高頻數(shù)據(jù)顯示，6月以來(lái)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，運(yùn)行總體平穩(wěn)。消費(fèi)方面，臨近季末地產(chǎn)銷售邊際回升，一線城市商品房成交面積回升至2023年同期水平，后續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)優(yōu)化政策的進(jìn)一步落地；乘用車銷售同比下滑，主要是受到傳統(tǒng)燃油車銷售低迷的影響，這是抑制車市回暖的主要因素之一。工業(yè)生產(chǎn)季節(jié)性放緩，鋼材、玻璃等主要工業(yè)品價(jià)格回落；新國(guó)標(biāo)的實(shí)施提振了水泥價(jià)格，但由于需求端的支撐有限，漲價(jià)幅度有所收窄。大宗商品價(jià)格分化，原油價(jià)格受需求預(yù)期改善、美國(guó)原油庫(kù)存下降、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)等因素影響大幅上漲，銅鋁價(jià)格自高點(diǎn)快速下跌。

一、上游行業(yè)

電廠庫(kù)存消耗緩慢，水電出力提升下動(dòng)力煤價(jià)格承壓。6月21日，秦皇島港Q5500k動(dòng)力末煤平倉(cāng)價(jià)報(bào)收863元／噸，較月初下跌1.3%。6月以來(lái)，北方地區(qū)氣溫明顯上升，居民用電需求增加，迎峰度夏儲(chǔ)煤需求提前釋放。由于南方降雨的持續(xù)發(fā)展，水電替代性作用也在增強(qiáng)，煤炭需求增量有限，對(duì)煤炭?jī)r(jià)格形成一定壓制。庫(kù)存方面，當(dāng)前港口庫(kù)存位于歷史同期高位，在長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤補(bǔ)充下供給端依然較為充裕，電廠庫(kù)存消耗緩慢。

多重因素共振，國(guó)際油價(jià)走高。6月24日，WTI、布倫特油價(jià)分別報(bào)收81.63美元／桶、86.01美元／桶，較月初均分別上漲10.0%、9.8%。6月油價(jià)表現(xiàn)整體偏強(qiáng)，一是美國(guó)能源信息署 （EIA）在最新月度報(bào)告中預(yù)計(jì)今年全球原油和液體燃料消費(fèi)量將增加110萬(wàn)桶／日，至1.03億桶／日，較此前預(yù)測(cè)的1.028億桶／日進(jìn)一步提高。二是美國(guó)原油庫(kù)存全面下降，季節(jié)性需求增強(qiáng)。EIA數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少250萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少230萬(wàn)桶，包括柴油在內(nèi)的餾分油庫(kù)存下降了170萬(wàn)桶。三是中東局勢(shì)升溫，增加了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，進(jìn)而支撐國(guó)際油價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。

美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)支撐美元，銅鋁價(jià)格自高點(diǎn)快速下滑。6月24日，LME銅、鋁現(xiàn)貨價(jià)格分別報(bào)收于9530美元／噸、2454.5美元／噸，較月初分別下跌4.6%、6.5%。5月美國(guó)通脹水平超預(yù)期回落，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的信心有所增強(qiáng)，但美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派立場(chǎng)令美元保持強(qiáng)勢(shì)，疊加下游市場(chǎng)需求偏弱，工業(yè)金屬價(jià)格承壓下行。

二、中游行業(yè)

淡季壓力顯現(xiàn)，鋼材價(jià)格持續(xù)下跌。6月24日，螺紋鋼、熱軋板卷價(jià)格分別報(bào)收3632元／噸、3740元／噸，較月初分別下跌4.2%、2.1%。目前市場(chǎng)處于需求淡季，6月前三周螺紋鋼表觀需求量均值為231.4萬(wàn)噸，較5月均值下降14.3%，較去年同期下降22.7%。庫(kù)存方面，Mysteel和新華指數(shù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，全國(guó)主要鋼材社會(huì)庫(kù)存1271.6萬(wàn)噸，周環(huán)比增加4.1萬(wàn)噸；螺紋鋼庫(kù)存573.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加增加2.3萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力逐漸顯現(xiàn)。

需求端對(duì)漲價(jià)的支撐不強(qiáng)，水泥價(jià)格漲幅收窄。6月24日，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)報(bào)收117.8點(diǎn)，較月初上漲1.5%。分區(qū)域來(lái)看，東北、西南、華北、中南、西北地區(qū)分別上漲6.8%、6.7%、3.6%、2.7%、1.9%，華東地區(qū)回落1.9%。近期，各地出現(xiàn)水泥漲價(jià)，一方面是企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，產(chǎn)量有所下降；另一方面是新國(guó)標(biāo)執(zhí)行后，熟料摻加量增加，生產(chǎn)成本也相應(yīng)提高。但從需求端來(lái)看，受中高考、梅雨和高溫等多重因素疊加影響，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求整體偏弱，6月前兩周全國(guó)水泥發(fā)運(yùn)率均值為39.5%，較5月均值回落1.4個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期回落7.4個(gè)百分點(diǎn)，降幅亦有所擴(kuò)大（5月同比降幅為5.5個(gè)百分點(diǎn)）。

下游企業(yè)仍保持剛需采購(gòu)，玻璃庫(kù)存小幅累積。6月以來(lái)，國(guó)內(nèi)浮法玻璃進(jìn)入需求淡季，受北方高溫、南方強(qiáng)降雨影響，建筑需求相對(duì)薄弱，下游企業(yè)以剛需采購(gòu)為主，企業(yè)庫(kù)存小幅累積。據(jù)隆眾資訊，截至6月20日，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存5982.7萬(wàn)重箱，周環(huán)比增加2.9%，折庫(kù)存天數(shù)25.5天，較上期增加0.8天。近日，工信部就《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法（2024年本）（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)，其中提到，嚴(yán)禁備案和新建擴(kuò)大產(chǎn)能的水泥熟料、平板玻璃項(xiàng)目。確有必要新建、改建的，必須制定產(chǎn)能置換方案，實(shí)施產(chǎn)能置換。此舉將進(jìn)一步優(yōu)化水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)業(yè)布局，促進(jìn)市場(chǎng)供需動(dòng)態(tài)平衡，推動(dòng)水泥玻璃行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

三、下游行業(yè)

地產(chǎn)銷售邊際回升，關(guān)注房地產(chǎn)優(yōu)化政策的進(jìn)一步落地。6月1-23日，全國(guó)30大中城市商品房成交日均面積錄得26.8萬(wàn)平方米，環(huán)比上漲12.2%，一、二、三線城市環(huán)比分別上漲25.1%、6.4%、11.4%?！?.17”地產(chǎn)新政后，銷售脈沖式改善后有所回落，但臨近季末，銷售再度回升。6月1日-7日、8日-14日、15日-21日成交面積日均值分別為25.1萬(wàn)、23.2萬(wàn)、31.6萬(wàn)平方米。6月12日，央行在濟(jì)南市召開(kāi)保障性住房再貸款工作推進(jìn)會(huì)，調(diào)研推廣前期租賃住房貸款支持計(jì)劃試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，部署保障性住房再貸款推進(jìn)工作。6月20日，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部召開(kāi)收購(gòu)已建成存量商品房用作保障性住房工作視頻會(huì)議，提出各地要推動(dòng)縣級(jí)以上城市有力有序有效開(kāi)展收購(gòu)已建成存量商品房用作保障性住房工作。

乘用車零售、批發(fā)銷量同比回落，新能源汽車銷量保持高速增長(zhǎng)。6月1-16日，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售日均銷量為4.0萬(wàn)輛，環(huán)比下降14%，同比下降13%；批發(fā)市場(chǎng)日均銷量為3.9萬(wàn)輛，環(huán)比持平于上月，同比下降20%。乘聯(lián)會(huì)表示，今年6月共有19個(gè)工作日，較去年的21個(gè)工作日少兩天，不利于6月半年銷量沖刺。6月1-16日，新能源車零售環(huán)比回落4%，同比增長(zhǎng)14%，今年以來(lái)累計(jì)同比增長(zhǎng)32%。

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編輯：張騏

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